В 2025 году мировые цены на сырье достигнут самого низкого уровня за последние пять лет

Согласно последнему выпуску отчета Всемирного банка «Перспективы рынков сырьевых товаров», в 2025 году мировые цены на сырье достигнут самого низкого уровня за последние пять лет из-за перенасыщения нефтяного рынка, и даже возможный масштабный конфликт на Ближнем Востоке может лишь незначительно повлиять на цены. Тем не менее, общий уровень цен на сырье останется на 30% выше показателя до пандемии COVID-19.

Предложение нефти может превысить спрос примерно на 1,2 миллиона баррелей  

В следующем году глобальное предложение нефти, вероятно, превысит спрос в среднем на 1,2 миллиона баррелей в сутки. Рынок достигал такого уровня перенасыщения всего дважды: в 2020 году, когда компании закрывались из-за пандемии, и в 1998 году, когда наблюдалось резкое падение цен на нефть. Текущий избыток предложения частично отражает значительные изменения в Китае, где с 2023 года спрос на нефть практически не изменился на фоне роста промышленного производства и продаж электромобилей, а также грузовиков на сжиженном газе. Кроме того, ожидается увеличение добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК+, в то время как у стран ОПЕК+ имеется резервная мощность около 7 миллионов баррелей в день, что почти вдвое больше, чем накануне пандемии в 2019 году.

Вопросы продовольствия и энергетики  

С 2024 по 2026 год мировые цены на сырье могут снизиться примерно на 10%. Мировые цены на продовольствие, как ожидается, снизятся на 9% в текущем году и на 4% в 2025 году, после чего стабилизируются. Тем не менее, цены на продовольствие останутся на 25% выше среднего уровня за период 2015-2019 годов. Цены на энергию могут снизиться на 6% в 2025 году и на 2% в 2026 году. Снижение цен на продовольствие и энергию облегчит центральным банкам задачу контроля инфляции. Однако вооруженные конфликты могут усложнить решение этой задачи, что приведет к перебоям в поставках энергии и росту цен на продовольствие и энергию.

Снижение цен может не повлиять на инфляцию

— Снижение цен на сырье и улучшение условий поставок могут стать буфером, обеспечивающим защиту от геополитических шоков, — отметил главный экономист и старший вице-президент группы Всемирного банка Индэрмит Гилл. — Однако это вряд ли уменьшит тяжесть проблем, связанных с высокими ценами на продовольствие в развивающихся странах, где инфляция продовольствия в два раза превышает норму в развитых экономиках. В 2024 году более 725 миллионов человек будут испытывать нехватку продовольствия из-за высоких цен, конфликтов, экстремальных погодных условий и других шоков.

Влияние конфликта на Ближнем Востоке на рынок  

Конфликт на Ближнем Востоке вызвал значительное увеличение волатильности цен на нефть за последний год, особенно в случае дальнейшего обострения конфликта и угрозы повреждения инфраструктуры крупнейших производителей нефти и газа. Если конфликт не обострится, средняя годовая цена нефти Brent может упасть до минимального уровня за четыре года, составляющего 73 доллара за баррель в 2025 году, по сравнению с 80 долларами в этом году.

Краткосрочный рост цен возможен  

Эксперты оценивают возможное развитие событий, если конфликт обострится и сократит глобальные поставки нефти на 2% или на 2 миллиона баррелей в сутки к концу текущего года, что сопоставимо с гражданской войной в Ливии (2011 год) и войной в Ираке (2003 год). При таком сценарии цена нефти Brent может резко подняться до 92 долларов за баррель. Однако страны-производители нефти, не затронутые конфликтом, могут быстро ответить на рост цен увеличением производства, что приведет к краткосрочному повышению цен, а в 2025 году средняя цена нефти составит 84 доллара за баррель, что на 15% выше базового прогноза, но всего на 5% выше среднего уровня 2024 года.

Мировая экономика сейчас в более устойчивом состоянии  

— Хорошая новость заключается в том, что мировая экономика сейчас в более устойчивом состоянии и способна справиться с сильным нефтяным шоком, — отметил заместитель главного экономиста Всемирного банка и директор группы прогнозирования Айхан Косе. — Это открывает перед регуляторами в развивающихся странах редкие возможности: во-первых, снижение цен на сырье может стать полезным дополнением к денежно-кредитной политике, направленной на возврат инфляции к целевым показателям; во-вторых, регуляторы смогут сократить субсидии на затраты на ископаемое топливо.

Прогноз цен на золото  

Средняя цена золота, популярного среди инвесторов, ищущих «тихую гавань», в этом году может достичь рекордного уровня, увеличившись на 21% по сравнению со средней ценой 2023 года. Золото занимает особое место среди активов и часто дорожает в условиях геополитической и экономической неопределенности, включая периоды конфликтов. Ожидается, что в ближайшие два года цена на золото снизится незначительно, оставаясь на уровне 80% выше среднего показателя за пятилетний период до пандемии COVID-19. В 2025-2026 годах цены на промышленные металлы останутся стабильными, поскольку низкая активность в секторе недвижимости Китая будет уравновешиваться растущим спросом на некоторые металлы из-за перехода на энергетические технологии. Однако неожиданный рост экономики Китая может вызвать волатильность на рынках металлов.

Каков эффект синхронного роста цен?  

Эксперты пришли к выводу, что в 2020-2023 годах цены на сырье двигались синхронно из-за глобальных экономических последствий пандемии, а также крупных шоков, связанных с сырьевыми товарами, таких как вторжение России в Украину. Синхронный рост цен обычно приводит к ускорению глобальной инфляции и замедлению экономического роста. В последнее время (почти год) цены начали двигаться менее синхронно.