Обратный эффект: в каком состоянии сейчас нефтяной рынок?

Нефть и сегодня остаётся одним из важнейших ресурсов мировой экономики. Она играет ключевую роль практически во всех сферах — транспорте, промышленности, международной торговле и геополитике. Последние события вокруг страны, обладающей крупнейшими в мире запасами нефти, вновь вывели этот ресурс в центр глобальной повестки.

Задержание президента Венесуэлы Николаса Мадуро по инициативе США и заявления Дональда Трампа о «раскрытии» нефтяных запасов этой страны привели к неожиданному обратному эффекту на мировых финансовых рынках. Если обычно политическая нестабильность способствует росту цен, то на этот раз нефть начала дешеветь.

Снижение цен на нефть

В ходе торгов в понедельник, 5 января, мировые цены на нефть снизились. Стоимость нефти марки Brent упала на 0,7% и составила 60,33 доллара за баррель. Цена WTI (West Texas Intermediate) снизилась на 0,54% — до 56,01 доллара за баррель.

Венесуэльский фактор и ожидания рынка

Как отмечает Financial Times, инвесторы начали заранее закладывать в цены вероятность смены власти в Венесуэле и последующего возвращения её колоссальных нефтяных запасов на мировой рынок. В результате опасения дефицита нефти ослабли, а сценарий возможного избытка предложения в ближайшем будущем стал рассматриваться всё более серьёзно.

Огромные запасы — низкая добыча

Из-за многолетних санкций и нехватки инвестиций Венесуэла сегодня обеспечивает лишь около 1% мировой добычи нефти. При этом, по данным Управления энергетической информации США, на страну приходится 17% всех подтверждённых мировых запасов нефти.

Инвестиционные планы на 2 миллиарда долларов

Пока крупнейшие американские нефтяные компании занимают осторожную позицию, бывший глава Chevron по Латинской Америке Али Мошири заявил о планах инвестировать 2 миллиарда долларов в проекты в Венесуэле. По его словам, фонд Amos Global Energy Management уже отобрал несколько объектов для потенциальных вложений.

Восстановление потребует времени

Эксперты сомневаются в быстром восстановлении нефтяной отрасли Венесуэлы. Директор по исследованиям брокерской компании XTB Кэтлин Брукс отмечает, что для перезапуска экономики необходимо бурение новых скважин и модернизация существующих перерабатывающих мощностей. Этот процесс может занять время вплоть до 2030 года и даже дольше.

Обновлённые данные по мировым запасам нефти

На фоне происходящих событий Visual Capitalist опубликовал обновлённую статистику по мировым нефтяным запасам. Согласно ей, десять ведущих стран контролируют значительную долю подтверждённых мировых резервов. Особую роль играют государства Ближнего Востока, оказывающие решающее влияние на цены и предложение нефти. При этом объём запасов не всегда означает высокий уровень добычи или экспорта — важную роль играют политическая стабильность, санкции, технологии и экологические требования.

Венесуэла обладает крупнейшими в мире подтверждёнными запасами нефти. Однако основная их часть представлена тяжёлой нефтью и нефтяными песками, добыча которых сложна и затратна. Политический кризис и санкции не позволяют задействовать реальный производственный потенциал страны.

Саудовская Аравия является опорой мирового нефтяного рынка. Наряду с крупными запасами страна имеет низкие издержки добычи и развитую инфраструктуру, что делает её лидером не только по запасам, но и по добыче и экспорту.

Иран располагает значительными запасами, однако многолетние санкции серьёзно ограничивают развитие его нефтяного сектора. Потенциал остаётся высоким, но существуют проблемы с выходом на внешние рынки и технологическим обновлением.

Запасы Канады в основном представлены нефтяными песками. Эти ресурсы важны в долгосрочной перспективе, но их добыча обходится дорого и сопровождается строгими экологическими требованиями.

Ирак обладает качественными и относительно легко извлекаемыми запасами нефти. При условии политической стабильности страна способна существенно нарастить добычу в ближайшие годы.

ОАЭ отличаются эффективным управлением нефтяным сектором и активным внедрением современных технологий. Хотя запасы меньше, чем у Саудовской Аравии, модель устойчивого производства позволяет сохранять стабильность.

Кувейт, несмотря на небольшую территорию, располагает значительными нефтяными резервами, которые остаются долгосрочной опорой его экономики.

Россия имеет обширные месторождения, однако холодный климат, логистические сложности и санкции снижают эффективность добычи.

Ливия занимает лидирующее положение в Африке по запасам нефти. Геологические условия благоприятны, но политическая нестабильность регулярно приводит к остановке добычи.

США замыкают десятку по объёму запасов, но благодаря сланцевым технологиям являются одним из крупнейших производителей нефти в мире. Это наглядно демонстрирует разницу между объёмом запасов и реальной добычей.

Бумажное превосходство

По официальным оценкам, на Венесуэлу приходится около 17% мировых запасов нефти. Это означает, что её запасы в четыре раза превышают запасы США и даже превосходят Саудовскую Аравию. С геологической точки зрения Венесуэла — абсолютный гигант.

Реальная картина: спад добычи

Несмотря на это, Венесуэла обеспечивает менее 1% мировой добычи нефти — всего около 5% от уровня США и примерно 10% от уровня Саудовской Аравии. Это доказывает, что наличие запасов не гарантирует высокую добычу.

Решает не геология, а технологии

Опыт Венесуэлы показывает, что геология не является решающим фактором. Ключевыми остаются технологии, качество управления и инвестиционный климат. Без них даже богатейшая ресурсная база теряет эффективность.

Классический пример «ресурсного проклятия»

В период с 2010 по 2024 год Венесуэла, обладая крупнейшими запасами нефти, сократила добычу почти на 70%. Это наглядный пример «ресурсного проклятия», возникающего при отсутствии инвестиций и эффективного управления.

Пример США: скромные запасы — высокий результат

В противоположность этому США благодаря сланцевой революции увеличили подтверждённые запасы нефти на 110%, а добычу — на 160%. Сегодня страна добывает более 20 миллионов баррелей нефти в сутки с учётом конденсата и NGL.

Геополитическая логика и венесуэльская нефть

С геополитической точки зрения экономической логики в военном или резком политическом вмешательстве США ради венесуэльской нефти практически нет, учитывая устойчивое падение добычи в стране за последние 15 лет.

Модель Саудовской Аравии: баланс и стабильность

Саудовская Аравия демонстрирует принципиально иную модель — способность превращать запасы в реальную добычу. В стране существует устойчивый баланс между объёмом резервов и уровнем производства. В Венесуэле же запасы «растут» на бумаге, а добыча ежегодно снижается.

Похожая проблема: газовый сектор Казахстана

Схожая ситуация наблюдается и в газовой отрасли Казахстана. При официальной оценке газовых ресурсов в 62 трлн кубометров страна производит лишь около 30 млрд кубометров товарного газа в год (в США — почти 1 трлн кубометров). Значительная часть газа закачивается обратно в пласт для поддержания нефтедобычи.

Итог

Таким образом, в современной мировой энергетике решающее значение имеют не объёмы ресурсов, а эффективность, технологичность и устойчивость их добычи. США стали глобальным лидером именно по этому пути. Венесуэла же, несмотря на огромные запасы, остаётся страной с крайне низким уровнем добычи.

Укрепление доллара на фоне падения цен на нефть

На фоне удешевления нефти доллар США, напротив, укрепился. По данным Bloomberg, индекс доллара вырос на 0,3% и достиг максимума за последние две недели. Валюты развивающихся стран оказались под давлением: мексиканский песо подешевел на 0,7%, евро — на 0,3%. Доходность казначейских облигаций США снизилась на один базисный пункт.

Рост венесуэльских облигаций

Политические события в Венесуэле привели к росту цен на государственные облигации страны. Бумаги, резко подешевевшие после дефолта 2017 года, начали быстро дорожать на фоне сообщений о возможной смене власти. В частности, облигации с погашением в 2027 году выросли в цене с 31,5 до 40 пенсов за доллар номинала.

Китайские банки готовятся к рискам

В связи с ситуацией в Венесуэле власти Китая поручили своим банкам представить детальные отчёты по активам и кредитам, связанным с этой страной. По данным Bloomberg, банковский сектор Китая заранее готовится к возможным финансовым потрясениям.

Инвесторы уходят в защитные активы

На фоне геополитической нестабильности инвесторы стремятся защитить свои капиталы. В результате цена золота выросла на 2% и достигла 4 413,93 доллара за унцию. Серебро подорожало на 3,5%, биткоин — на 1,1% и достиг отметки 92 504 доллара.