Центробанк оставил основную ставку без изменений на уровне 14% годовых

Это решение направлено на обеспечение в экономике денежно-кредитных условий способствующих дальнейшему замедлению роста цен, а также продолжение положительного эффекта от мартовского снижения основной ставки на поддержание сбалансированного роста совокупного спроса и предложения, сообщает регулятор.

Годовой уровень инфляции в марте и апреле продолжил замедляться и составил 11,7% и 11 % соответственно. Важную роль в этом снижении сыграли сезонные факторы и эффект высокой базы предыдущего года.

Базовая инфляция, отражающая долгосрочные и устойчивые факторы инфляции, в марте также демонстрировала существенную понижательную динамику и замедлилась до 12,9% в годовом выражении (13,8% в декабре 2022 г.). При этом вклад базовой инфляции в общую инфляцию впервые с октября прошлого года составил менее 10 процентных пунктов.

В настоящее время, более высокий уровень базовой инфляции по сравнению с общей инфляцией означает, что в экономике сохраняются определенные инфляционные риски.

Инфляционные ожидания населения и субъектов предпринимательства на ближайшие 12 месяцев вернулись к тенденции снижения и сложились на уровне 14,4% и 14,1% соответственно. При этом медианная оценка инфляционных ожиданий населения снизилась до 11,5%, а субъектов предпринимательства – до 11,4%.

В январе текущего года инфляционные ожидания в экономике резко возросли, что указывало на рост обеспокоенности населения и предпринимателей касательно экономической ситуации и цен. Снижение и формирование ожиданий близко к долгосрочному тренду укрепляет предпосылки сохранения общих тенденций замедления инфляционных процессов в будущем.

Ужесточение глобальных финансовых условий начало проявляться в увеличении волатильности на мировом и региональных финансовых рынках.

Несмотря на относительно быстрое применение мер реагирования на возникающие в международной банковской системе риски, прогнозируется сохранение жесткости условий кредитования и неопределенности в отношении будущих рисков до конца года.

Высокие темпы роста трансграничных денежных переводов в прошлом году, увеличение расходов государственного бюджета в текущем году, в том числе увеличение заработной платы и пособий, являются основными факторами, поддерживающими рост потребительского спроса. Это, в свою очередь, послужит обеспечению высокой экономической активности в ближайшие кварталы.

На денежном рынке сохраняются умеренно жесткие денежно-кредитные условия. В январе-апреле индекс UZONIA формировался полностью в границах процентного коридора, а после снижения основной ставки находился на уровне около 13%.

Ускоряются темпы роста депозитной базы коммерческих банков. На конец апреля остаток срочных депозитов в национальной валюте увеличился в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Рост кредитования экономики ускорился, в основном за счет кредитов в национальной валюте. Основным фактором увеличения в январе-апреле выделенных кредитов коммерческими банками в 1,3 раза стал быстрый рост автокредитов, микрозаймов и потребительских кредитов, выданных населению.

Эти тенденции, в свою очередь, отразились в снижении уровня долларизации экономики. Уровень долларизации депозитов снизился до 30,6%, а кредитов – до 44,3%.

Согласно обновленным прогнозам роста мировой экономики, во второй половине 2023 года ожидается замедление темпов глобального экономического роста. Глобальная инфляция продолжит снижаться медленнее, чем ожидалось.

При этом устойчивые тенденции роста цен наблюдаются в сфере услуг. Базовая инфляция остается высокой в ​​большинстве стран, что повышает вероятность того, что жесткие глобальные финансовые условия будут сохраняться дольше.

Возрастает неопределённость в отношении цен на основные экспортные товары из-за проявления высокой волатильности на мировых сырьевых рынках.

Учитывая, что резкое увеличение объема кредитов, выделяемых населению коммерческими банками, может создать риски для финансовой и макроэкономической стабильности за счет увеличения долговой нагрузки, Центральный банк примет меры по балансированию роста кредитов путем применения мер макропруденциальной политики.

Предварительные итоги первого квартала текущего года показывают, что большинство показателей в экономике формируются в рамках базового сценария макроэкономического развития.

Согласно обновленным прогнозам, возрастает вероятность более высокого роста реального ВВП в 2023 году, чем прогнозировалось ранее.

Прогнозный диапазон уровня инфляции на конец года сохранен на уровне 8,5-9,5%. Динамика инфляционных ожиданий, умеренно жесткие денежно-кредитные условия на денежном рынке и стабилизация ситуации с предложением основных товаров повышают уверенность в формировании инфляции в середине данного прогнозного коридора.

Центральный банк продолжит внимательно оценивать влияние денежно-кредитных условий на спрос, цены и инфляционные ожидания. Принимаемые решения будут направлены на формирование инфляции в диапазоне прогнозного коридора.