Казахстанский тенге стал самой сильной валютой Европы и Азии

На фоне растущего интереса международных инвесторов к внутреннему долгу Казахстана национальная валюта страны — тенге — значительно укрепилась. Как сообщает Financial Times, по темпам роста тенге стал самой сильной валютой Европы и Азии.

В 2026 году тенге укрепился по отношению к доллару США на 9,7%, уступив в мировом масштабе лишь некоторым валютам Латинской Америки и Африки. Сохраняющиеся высокие процентные ставки в крупнейшей экономике Центральной Азии стали одним из ключевых факторов, привлекающих иностранных управляющих активами.

Финансовый рынок и доверие инвесторов

Представитель инвестиционной компании LGT Capital Partners Йетро Сиеккинен назвал текущие показатели весьма устойчивыми. По его словам, инвесторы стремятся диверсифицировать свои портфели за счёт различных финансовых инструментов. Важную роль сыграло и то, что покупать и продавать казахстанские облигации стало значительно проще.

По данным за июнь, объём государственных облигаций Казахстана, номинированных в тенге и находящихся у иностранных инвесторов, достиг 5 млрд долларов. Это составляет около одной десятой всего рынка облигаций страны. Для сравнения: всего год назад этот показатель составлял около 2 млрд долларов.

Высокие процентные ставки также стимулируют приток капитала. В июле Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку до 16,75%, однако она по-прежнему остаётся привлекательной для инвесторов. Годовая инфляция в стране при этом снизилась с 13% в сентябре 2025 года до 10% в июне текущего года.

Ранее атаки на российский терминал в Чёрном море в определённой степени препятствовали экспорту казахстанской нефти. По данным украинских официальных лиц, атаки на этот терминал прекратились после просьбы вице-президента США Джей Ди Вэнса.

Главный экономист ING Дмитрий Долгин связывает укрепление тенге в большей степени с притоком капитала, чем с торговыми операциями. После того как в апреле Казахстан объявил о планах подключить внутренние облигации к международной клиринговой системе Euroclear, приток иностранных инвестиций в страну ускорился.

Казахстан как энергетическая альтернатива России

Инвесторы рассматривают Казахстан как альтернативу России в качестве производителя энергоресурсов. Россия была отрезана от международного рынка облигаций после вторжения в Украину в 2022 году.

Эксперт Goldman Sachs Клеменс Граф отмечает, что интерес иностранного капитала связан не только с ценами на нефть. Поскольку значительная часть нефти в Казахстане добывается иностранными компаниями, при росте цен на сырьё основная часть дополнительных доходов поступает этим компаниям и их фондам, а не непосредственно в экономику страны.

Кроме того, Казахстан имеет кредитный рейтинг инвестиционного уровня, что даёт ему преимущество перед такими странами, как Египет и Нигерия. Сейчас страна стремится войти в авторитетный индекс JPMorgan GBI-EM, объединяющий облигации развивающихся стран, номинированные в национальных валютах.

Геополитика, транзит и высокие технологии

На укрепление тенге также заметно влияет приток прямых иностранных инвестиций. В первом квартале их объём составил 6,3 млрд долларов. Стремясь создать дополнительные источники дохода помимо нефтяного сектора, правительство планирует превратить Казахстан в ключевой транзитный хаб для перевозки грузов из Китая в Европу.

По словам управляющего фондом азиатских рынков Ручира Десаи, Казахстан получает значительную финансовую выгоду от транзита китайских товаров в Европу. В то же время США и Китай конкурируют за усиление своего влияния в этом стратегически важном регионе.

Кроме того, в августе Казахстан заключил соглашение с Nvidia и Firebird общей стоимостью 10 млрд долларов. Эти инвестиции планируется направить на строительство современных центров обработки данных (дата-центров).

По мнению аналитика Citic CLSA Макса Хопкинса, Казахстан, расположенный между Китаем и Россией, не хочет попадать в полную зависимость ни от одного из своих соседей. Поэтому страна продолжает активно привлекать в экономику более разнообразный иностранный капитал.