Золотая лихорадка в Узбекистане: спрос на слитки в 2025 году побил рекорды прошлых лет

За последние пять лет торговля мерными золотыми слитками на финансовом рынке Узбекистана активизировалась беспрецедентно. С ноября 2020 года по конец 2025 года коммерческие банки реализовали физическим лицам 65 150 мерных золотых слитков общей массой 1,2 тонны.

Небольшой размер — высокий спрос

Согласно обзору рынка Центрального банка за 2025 год, среди потребителей наибольшим спросом пользуются компактные активы. Более 60% всех проданных слитков пришлось на слитки весом 5 и 10 граммов. Это свидетельствует о том, что население рассматривает золото не только как крупную инвестицию, но и как инструмент повседневных сбережений.

При этом обеспечивается и ликвидность золота. В период с 2020 по 2025 годы банки выкупили у населения 11 828 слитков общей массой 201 кг. В операциях обратного выкупа также лидируют небольшие слитки весом 5 и 10 граммов (65% от общего объёма).

19 банков и 170 отделений

Сеть учреждений, занимающихся торговлей золотом, также значительно расширилась. В соответствии с постановлением правительства №412 от 30 июня 2020 года количество участников рынка выросло с 12 до 19. Число точек обслуживания увеличилось почти в пять раз — с 34 до 170, что существенно упростило населению доступ к покупке и продаже золота.

«Стремительный» рост

Особенно заметный всплеск интереса к золотым слиткам пришёлся на последние два года. В 2024 году спрос превысил средние показатели предыдущих лет в три раза и составил 236 кг. В 2025 году этот показатель вырос уже в восемь раз — до 661 кг.

Основной причиной такого резкого роста стала конъюнктура мирового рынка. 2025 год стал «золотым» для этого металла: цены неоднократно обновляли исторические максимумы и за год выросли более чем на 70%. В результате доходность золотых слитков превзошла традиционные банковские депозиты и другие финансовые инструменты.

Золото растёт не всегда

Вместе с тем регулятор призывает инвесторов к осторожности. По мнению специалистов Центрального банка, рост цен на золото в последние три года во многом обусловлен геополитической напряжённостью и макроэкономической нестабильностью.

В отличие от банковских вкладов, будущая доходность золота не гарантирована. Цена на золото остаётся волатильной и в долгосрочной перспективе может переживать значительные периоды снижения. Например, резкие колебания цен наблюдались уже в марте текущего года: 3 марта 2026 года 100-граммовый слиток оценивался в 217,3 млн сумов, однако всего через несколько недель, к 27 марта, его стоимость снизилась до 179 млн сумов.