Какова основная угроза для банковского сектора Узбекистана?

Эксперт агентства Fitch, директор по банковскому сектору Узбекистана Павел Каптель рассказал о динамике качества активов узбекистанских банков.

Fitch Ratings оценивает рейтинги банков в Узбекистане

В настоящее время агентство Fitch Ratings оценивает рейтинги 15 банков в Узбекистане, включая все крупные банки. По состоянию на 1 сентября 2024 года на банки, входящие в рейтинг, приходится 84% активов сектора, 86% общего объема кредитов и 79% всех депозитов. В рамках наших анализов мы уделяем внимание ряду факторов, которые существенно влияют на кредитный профиль банковского сектора Узбекистана, а соответственно, и на их рейтинги. Среди них особое место занимает качество активов, поэтому в первую очередь целесообразно поговорить об этом.

Основной фактор

Согласно нашей методологии, оценка качества активов (в первую очередь кредитного портфеля) является одним из важнейших этапов оценки рейтинга, так как оказывает значительное влияние на другие ключевые показатели финансового состояния банков. В соответствии с ней, рост проблемных кредитов заставляет банки формировать дополнительные резервы, что негативно влияет на их прибыль и, соответственно, снижает достаточность капитала. И наоборот, высокое качество активов в кредитном цикле обычно приводит к стабильной доходности и хорошей капитализации.

Как оценить качество активов?

Существует ряд показателей, которые позволяют оценить качество активов банков, однако основным показателем является доля проблемных кредитов в общем портфеле. Но здесь есть нюанс: понятие проблемных кредитов может трактоваться по-разному. Регулирующие органы (в том числе Центральный банк Узбекистана) в первую очередь рассматривают «неработающие кредиты» (non-performing loans или NPL) — кредиты, просроченные более чем на 90 дней. По оперативным данным Центрального банка, по состоянию на 1 сентября текущего года доля NPL составила 4,2% от общего объема кредитов в банковском секторе (по состоянию на 1 января этот показатель составлял 3,5%).

Показатель NPL имеет ограниченное значение в нашем кредитном анализе, поскольку он идентифицирует проблемные кредиты только на основе официального критерия задолженности. Мы считаем, что доля кредитов 3-й категории по МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности) 9-го стандарта позволяет более точно оценить качество активов банков. Этот стандарт требует от банков классифицировать все кредиты в одну из трех корзин. Кредиты 3-й категории включают не только NPL, но и другие проблемные кредиты, например, кредиты с просрочкой менее 90 дней, а также реструктурированные «плохие» кредиты.

Рост проблемных кредитов

За последние несколько лет в банковском секторе Республики Узбекистан наблюдается устойчивая тенденция роста доли проблемных кредитов. Доля кредитов 3-й категории в нашем портфеле значительно выросла с 2021 года и стабилизировалась в диапазоне 8–9% за последние 3 года (по состоянию на 1 января 2024 года она составила 8,4%). Как видим, это примерно в два раза выше ставки для регулируемых NPL кредитов.

На наш взгляд, рост проблемных кредитов в секторе в первую очередь связан с двумя факторами. Во-первых, после нескольких лет очень высокого роста кредитования, связанного с повышением инвестиционного спроса в 2018–2020 годах, льготные периоды для этих кредитов завершились, и некоторые заемщики столкнулись с трудностями при обслуживании кредитных платежей (в том числе из-за негативного воздействия пандемии и других внешних факторов). Кроме того, мы считаем, что в тот период кредитные стандарты многих банков (особенно государственных) были достаточно слабыми, что также способствовало накоплению проблемных кредитов в их портфелях.

Мы также считаем, что рост числа проблем, связанных с качеством кредитов, признанных банками, парадоксально связан с совершенствованием их систем управления рисками, то есть с улучшением внутренней политики классификации проблемных кредитов. Мы полагаем, что ранее некоторые банки не классифицировали все проблемные кредиты как 3-ю категорию, что приводило к недостаточной оценке общего показателя по всему сектору. С начала банковской реформы в 2020 году ситуация с признанием проблемных кредитов в финансовой отчетности значительно улучшилась, и в настоящее время данные, публикуемые банками, в целом надежно отражают реальную ситуацию с качеством активов.

Разные ситуации

Несмотря на общую тенденцию роста проблемных кредитов в секторе в последние годы, динамика этого показателя в отдельных банках различается. Мы отмечаем значительное ухудшение качества активов в ряде государственных банков, предоставляющих льготные кредиты в рамках государственных программ. В некоторых из них доля кредитов 3-й категории в два раза превышает средний показатель по сектору, что привело к значительным резервам и чистым потерям. Крупные банки, ориентированные на кредитование корпоративных заемщиков, продемонстрировали стабильную динамику качества активов, а доля проблемных кредитов в частных банках ниже среднего по сектору.

Наиболее рискованные сегменты

При оценке качества активов узбекистанских банков учитывается их кредитный риск-профиль, в том числе доля кредитов в портфеле, выданных в высокорискованных сегментах экономики. Мы считаем, что наибольший кредитный риск связан с льготными кредитами, выданными в рамках программы семейного предпринимательства. В некоторых государственных банках такие проблемы возникли в большом объеме (см. выше).

Мы также считаем, что кредиты, выданные малому и среднему бизнесу в иностранной валюте, также представляют собой высокий риск. Значительная часть таких кредитов выдана заемщикам, не имеющим значительных доходов в иностранной валюте или вообще их не имеющим, что в условиях отсутствия реальных механизмов хеджирования валютных рисков и продолжающегося умеренного ослабления национальной валюты создает высокие риски.

Некоторые виды розничного кредитования, в частности автокредиты и необеспеченные потребительские кредиты, которые показали значительный рост в 2022–2023 годах, также представляют высокий риск. Однако после того как Центральный банк Узбекистана ввел ряд ограничительных мер в отношении таких кредитов, объемы новых кредитов значительно сократились, что, по нашему мнению, снижает риск «перегрева» в этих сегментах.

Что будет дальше?

В нашем базовом сценарии ситуация с качеством активов в банковском секторе Узбекистана стабилизируется в 2024–2025 годах, и доля кредитов 3-й категории в портфелях банков достигнет своего пика на уровне 9–10%. Улучшению качества активов может способствовать значительное улучшение стандартов кредитования за последние 2–3 года, списание накопленных проблемных кредитов и продолжение кредитования, особенно в розничном сегменте. В то же время необходимо учитывать влияние внешних факторов и динамику процессов, происходящих в банковском секторе (например, процессы приватизации государственных банков и деятельность Центрального банка по совершенствованию регулирования банковской деятельности).

Кроме того, на качество активов банков может повлиять динамика обменного курса национальной валюты с учетом все еще высокого уровня долларизации в секторе. Но это тема для отдельного обсуждения.