Александр Давлетов — о том, чего ожидать от либерализации валютного рынка
04 сентября 2017, 22:12 13730 просмотров

alt

Независимый финансовый эксперт Александр Давлетов в интервью UZ24 прокомментировал решение о долгожданной либерализации валютной политики и рассказал о том, как будет развиться валютный рынок дальше.

— С 5 сентября юридические лица смогут без ограничений приобретать в коммерческих банках инвалюту для оплаты по текущим международным операциям. Физические лица смогут свободно продавать и покупать валюту, но не наличными, а с зачислением ее на международные пластиковые карты. Почему, по вашему мнению, был выбран механизм неполной конвертации для населения? 

— Во-первых, я хочу отметить, что опубликованный вчера указ является историческим. В новой эпохе начаты многие реформы, затрагивающие разные сферы нашей жизни, но именно преобразования в валютной сфере опережали все другие начатые ранее, и они приближаются к логическому завершению. Когда [Нил] Армстронг впервые прогулялся по Луне, он сказал свое знаменитое: «Это — маленький шаг для человека, но огромный скачок — для всего человечества». Со свободной конвертацией национальной валюты то же самое. Мы сделали первый шаг к формированию свободного рынка в стране, но этот шаг — самый важный для дальнейших и долгих трансформаций. На ваш вопрос отвечу так: продажу физическим лицам иностранной валюты с зачислением на международные пластиковые карточки нельзя назвать ограниченной конвертацией для физических лиц. Это просто технический момент. Раньше, когда были ограничения и в объеме, и частоте продаж, а для использования установлены всякие возможные и невозможные лимиты, можно было так назвать этот механизм. Действительно тогда народ называл эти карты «недокартой». Но сейчас ситуация абсолютно другая. Никаких ограничений как по объему покупки и зачислению инвалюты, так и дальнейшему ее использованию не установлено. Покупатель может потерять некоторое время только, когда первый раз открывает конверсионную карточку, а последующие конверсионные операции займут не более 10–15 минут. Это, во-первых, в начале реформ исключает спекулятивное давление, а, во-вторых, обеспечивает прозрачность операций. Через некоторое время, когда все рыночные игроки привыкнут к новым условиям и сформируется равновесие, для физических лиц начнется продажа валюты в наличном виде. Но я думаю, когда наши граждане почувствуют на собственном опыте удобства конверсионных карт в новых условиях, когда у них будет выбор покупки в наличном виде или через конверсионные карты, в большинстве случаев будут выбирать именно конверсионные карты, т.е. в конечном итоге у них будет выбор

— Что будет происходить далее с «черным» рынком? Снизится ли волатильность курса доллара? 

— «Черный» рынок не исчезнет, но полностью маргинализируется и перестанет обслуживать легальные сектора экономики, там останется криминал или полукриминал, где отмывается криминальная черная наличность. Но это уже дело правоохранительных органов. Волатильность курса доллара возможна только на первых порах. В дальнейшем курс сума будет определяться не техническими, а макроэкономическими факторами, политикой ЦБ и правительства. Конечно, внешние факторы тоже будут иметь свое место, к этому мы должны быть готовы. Инфантильность исчезнет не сразу.

— Некоторые эксперты полагали, что Центральный банк продолжит девальвировать национальную валюту постепенно, продолжая применять практику множественных курсов. Как вы считаете, почему ЦБ все-таки решился на резкую девальвацию?

— Месяц назад я тоже склонялся к этому варианту, наблюдая, какие осторожные и неспешные шаги делаются правительством и ЦБ. Экспертным сообществом и, в том числе мною, много написано о вредности множественных курсов в долгосрочной перспективе. Нет ни одного успешного случая в экономической истории, когда множественный режим валютных курсов обеспечивал долгосрочный рост экономики. Думаю, ЦБ и правительство приняло окончательное решение о резкой девальвации, когда они зафиксировали общее снижение экономической активности, ведь летом весь бизнес перестал инвестировать и полностью перешел на режим ожидания. Надо было покончить с неопределенностью.

— Повлияет ли снижение официального обменного курса сума на рост стоимости импортных товаров и темпы инфляции?

— Этот вопрос сейчас самый часто задаваемый. Снижение обменного курса всегда влияет на ценообразование, но это зависит от сегментов товарного рынка и рынка услуг. Цены на рынках товаров и услуг, где у субъектов ранее не было доступа к льготной конвертации, не претерпят сильных изменений. Это в основном товары народного пользования, продовольственные и непродовольственные товары. На них цены в целом не возрастут, долгие годы этот сегмент ориентировался только на рыночный курс, там формировалась конкурентная среда. Кроме того, надо учитывать государственное регулирование и дотирование в некоторых социальных сегментах. Для этого создан специальный Фонд содействия стабилизации цен на потребительском рынке. Население обеспечат лекарствами и социально-значимым продовольствием по приемлемым ценам. Но там, где монополии, будет рост цен — это энергоносители, воздушный и железнодорожный транспорт. Эти сектора всегда имели доступ к льготным ресурсам, в том числе льготной конвертации. Здесь ценообразование не прозрачно. Проблема монополий была и до введения конвертации, и она останется в новых условиях, пока эти сферы будут реформироваться.

— Индивидуальным предпринимателям без образования юридического лица, занимающиеся импортом потребительских товаров, разрешено приобретать, в порядке, установленном для физических лиц, инвалюты через банковские счета. Значит ли это, что исчезнет разница между приобретением этих товаров наличными и на карту?

— Да, именно. Теперь индивидуальные предприниматели (в основном «челноки») сами заинтересованы в том, чтобы быстрее получить и аккумулировать средства на банковском счете для дальнейшей конвертации сумов на доллары в обслуживаемых банках. Им теперь без разницы: наличность или безналичные средства. Учитывая, что инкассируемая наличность появится на счете индивидуального предпринимателя на следующий банковский день, для него приоритетным станет именно реализация через пластиковые карточки, потому что средства поступают мгновенно. Можно сказать, разница между наличностью и безналичными средствами в розничной торговле уходит в историю.

— Согласно указу, требование обязательной продажи валютной выручки экспортеров, независимо от форм собственности, отменяется. Значит ли это, что падение курса сума не окажет значительного влияния на экспортируемые товары на внутреннем рынке?

— Во-первых, цены на экспортируемые товары на внутреннем рынке не зависят от объема обязательной продажи экспортной выручки. Они зависят от других факторов, прежде всего от обменного курса и экспортных пошлин, и ограничений. Чем выше курс доллара по отношению к суму, тем больше экспортер заинтересован в продаже своего товара или услуги за рубежом. Потому что ему выгоднее продавать на экспорт, чем реализовывать на внутреннем рынке, конечно, с корректировкой на экспортные пошлины. Поэтому на первых порах возможен рост цен сельскохозяйственных товаров, особенно на фрукты и овощи. Но именно это стимулирует расширение производства. В любом случае для координации и регуляции цен экспортных товаров на внутреннем рынке у государства остается действенный рычаг — это экспортные пошлины и механизм временных ограничений. Смотря на конъюнктуру и поставленные задачи, государство уменьшает или увеличивает экспортные пошлины.

— Не секрет, что некоторые производственные проекты изначально закладывались для получения льготной конвертации, а прибыль, которую получали от нее часть предпринимателей, была значительно больше нежели от самого производства. Что теперь будет с этими проектами? Что делать с проектами в сфере медицины, образования и строительства, для которых брались внешние займы? Нужна ли им поддержка государства?

— Токсичные проекты или предприятия-«паразиты», созданные или работающие под льготную конвертацию, просто закроются. Это закон рынка. А те проекты в социальных сферах, для которых брались внешние займы, продолжат реализовываться, беспокоиться не о чем. Во-первых, эти займы получены на долгие сроки от 15–20 лет, со льготным периодом и, самое главное, там государство является гарантом. Просто обслуживание этих займов удорожает и ляжет на госбюджет. В условиях падения курса сума эти дополнительные расходы покроются эффектом девальвации (сильно расширится налогооблагаемая база), т.е. дополнительными доходами бюджета в виде налогов и пошлин.

— Какие реформы, на ваш взгляд, необходимо проводить далее, чтобы устранить экономические диспропорции, которые вскроет сейчас либерализация валютной политики?

— Это зависит от программы реформ и подхода. Для меня в экономической сфере в первую очередь важны реформы в банковской сфере, где необходимо создать прозрачный кредитный рынок, полностью освободить банки от несвойственных им функций. Очень важен следующий процесс — это налоговые реформы. Налогообложение надо менять кардинально. При этом главной целью и основой всех преобразований должна стать защита прав собственности. Без этого все реформы пусты и бессодержательны.

Комментарии
Гость
  12 сентября 2017, 14:44
Впервые слышу что у нас есть экспортные пошлины и это действенный рычаг в руках государства. Думал что экспортные пошлины у нас не применяются уже лет 20.
Гость
  09 сентября 2017, 11:31
Не продавать физическим лицам валюту наличностью. Создаётся впечатление, что это сделано специально, что бы продолжал работу чёрный рынок. А что бы люди по своему желанию переводили деньги (валюту) на пластик, нужно создать условия, что бы пользоваться пластиковой картой было выгоднее чем наличными.
Гость:даша
  08 сентября 2017, 15:42
Физ.лицам не продают наличными,для продолжения чёрного рынка.Во всех цивильных купля продажа без проблем,а наша Государство Великое,Могущественное ,надо пересмотреть вопрос.
Гость
  05 сентября 2017, 19:43
на черном рынке доллар 810 покупка 840 продажа вот и думайте кто в банк идет
Гость
  05 сентября 2017, 11:54
Да черт с ним с этим долларом. Простого человека это не интересует. Поднимите лучше бюджетникам зарплату до 2500000-3000000сум и тогда об этом долларе вообще никто вспоминать не будет
Гость
  05 сентября 2017, 11:09
Так уж у нас принято наверное не говорить горькую правду сразу, чтобы народ не запугать, но факт на лицо, наша валюта официально обесценилась почти в 2 раза, а это даже простому человеку без финансового образования понятно. Остается только надеяться что наша экономика не упадет как говорится "ниже плинтуса"...
Гость
  05 сентября 2017, 10:24
ну сейчас особо хитрые фирмы начнут скупать валюту в банках а потом продавать населению через подставные лица наличные доллары по курсу выше банковского и люди будут брать потомучто пластик их не устроит тоесть тот же черный рынок только в большом масштабе.
Шерзод Исмоилов
  04 сентября 2017, 23:42
Почему все забывают опомянуть о таможенных платежах. Раньше таможенные платежи исчислялись по ГОС.курсу ЦБ. А сейчас по рыночному. В среднем в стоимости товаров это подорожает на 10-20%.
Почему многоуважаемый эксперт не комментирует эту ситуацию?